Perfil e práticas de hedge em grandes agentes agroindustriais de grãos e algodão no Brasil: evidências de survey

Resumen

O agronegócio brasileiro desempenha papel estratégico na economia, sendo a gestão do risco de preços fundamental para a preservação das margens financeiras do setor agroindustrial. Este estudo teve como objetivo identificar, em caráter exploratório e por meio de um survey, as práticas de hedge adotadas, os benefícios percebidos e os principais desafios enfrentados por grandes agentes da cadeia agroindustrial de grãos e algodão no Brasil. A pesquisa foi realizada com 30 participantes, selecionados por amostragem não probabilística por julgamento, todos com atuação ativa no mercado de derivativos e distribuídos em oito unidades federativas do Brasil. A coleta de dados ocorreu entre janeiro e fevereiro de 2025, por meio de questionário estruturado, analisando-se estratégias de hedge, proporção da exposição protegida, instrumentos utilizados e práticas de comercialização. Os resultados indicam elevada adoção do hedge, com 97% dos entrevistados utilizando derivativos para gestão do risco de preços. Observou-se predominância do uso de contratos futuros e opções, além da presença de estruturas mais sofisticadas. Entre os desafios, destacam-se a necessidade de crédito para margeamento e limitações estruturais do mercado. Como limitação, a amostra impede generalizações amplas, sendo os achados interpretados como evidências exploratórias